Vest

Bralka je rekel/-la:

Izvrstno povedano.
Bom pojasnila dve zadevi (morda pa to bere kdo, ki bi vseeno zadevo rad razumel…)
Nakup delnic Merkatorja in Agrokor_Unicredito: Ponudnik Agrokor ima manjšo bilančno vsoto (ni kakšna raketna znanost priti do teh podatkov, samo pogledaš poslovna poročila, ki so na spletnih straneh) od Mercatorja. Oziroma, če je Mercator 100, je Agrokor 60 (nekako tako sta bilančni vsoti na 2008). Je pač manjši od Merkatorja. Ker nakup delnic Merkatorja v tem konkretnem primeru pomeni, da mora kupec dati tudi prevzemmno ponudbo (z bančno garancijo podprta zaveza, da bo kupec odkupil vse delnice po taki in taki ceni). Za to, da se dobi garancija za npr 100 enot, mora naročnik garancije pri banki zastaviti za 200 enot premoženja. Okej, Agrokor bi moral prinesti za 200 enot premoženja za zastavo. Ker ga ima samo 60, mu manjka še 140. 100 enot dobi s tem, ko pridobi celotno aktivo Mercatorja in še vedno zmanjka 40 enot. In če lastniki Agrokorja nimajo še kakšnih 40 enot svojega premoženja za zastavo, bi se morala tule zgodba nehati. Ker banka ne bi imela za 200 enot zavarovanja, ne bi smela izdati garancije. Ampak žal se je kar precej bank v kreditnem razmisleku tule zapletlo in so (vsaj v preteklosti v podobnih primerih) soglašale s tem, da bi se za garancijsko zavarovanje uporabljal tudi terjatve, ki jih izdaja podjetje, ki se kupuje. V gospodarskem pravu rečemo to definirajo kot situacijo, v kateri podjetje A, ki ga kupuje podjetje B, daje ekonomsko podlago za to, da se financira njegov nakup (A financira odkup samega sebe in to je nelogično). Tole, kar sem ravnokar opisala je nična situacija, ki jo kot tako prepoznava pravo EU. Je pa res, da tega istega ameriško pravo ne prepozna kot ničnega (in celo na kakšnih ekonomskih šnelkursih Američani to učijo, preden se jim razloži, da je to nična situacija). Je pa res, da Hrvaška ni v EU in da so v zagrebšku Unicredito tole situacijo prezrli. Tale stvar, tako kot sedaj deluje, (hrvaški kupec po hrvaškem pravu, ki utegne biti v tej točki v nasprotju s pravom EU) imamo za začetek težavo s področja mednarodnega zasebnega prava.
Druga, še pomembnejša stvar je to, da bi s pridobitvijo Merkatorja verjetno Unicredit v vseh državah, kjer nastopa, dobil pomembno stranko in bi glavnino plačilnega prometa potekalo pri računih, odprtih pri tej banki. Zaradi teh dveh razlogov sta se iz posla umaknili dve največji banki upnici Infonda in če se umakneta dve največji, je velika verjetnost, da iz tega posla na tak način ne bo nič in se bo šlo verjetno z iskanjem kakega drugega kupca. Ne še zdaj, čez nekaj časa.

Tudi je zadeva taka, da bo še kar nekaj časa. Banke lahko čakajo. Največja je itak najavila negativen rezultat zaradi zelo visokih rezervacij. Da še razložim, kaj je to: Rezervacije so računovodska kategorija, kjer se naredi ocena, koliko strank ne bo plačalo faktur. In potem se od letnega operativnega rezultat odšteje ocena, koliko ne bo plačano in potem se na temelju tega dela davčna osnova in rezultat. Banke imajo dolžnost, skladno s predpisi monetarnega regulatorja, da prijavijo kakšen je (bi bil) njihov rezultat ob predpostavki, da določenega odstotka kreditov ne bo povrnjenih. In kot vidimo, največja banka je za lani naredila kar veliko oceno, koliko v najslabšem primeru ne bo dobila nazaj. Če pa bo kaj dobila nazaj., bo pa imela itak v naslednjem letu večje prihodke in posledično tudi rezultat. (tule pojasnjujem zadnji del Goslarjevega odgovora).